Obwohl die Finanzexperten eine Anhebung des Leitzinssatzes bis Jahresende 2011 vorhergesagt und Finanzportale seit Monaten auf die Auswirkungen einer solchen Aktion nicht nur auf den Online Kredit hingewiesen hatten, war die ungewohnt scharfe Rhetorik des EZB-Präsidenten vom vergangenen Donnerstag wie eine Bombe eingeschlagen. Wir haben einige Reaktionen dazu eingefangen.

Interpretation der Trichet-Worte
Jean-Claude Trichet war mit seiner scharfen Formulierung über das Erfordernis höchster Wachsamkeit von den Finanzexperten der Banken dahingehend verstanden worden, dass eine Zinserhöhung im April zu erwarten ist. Mir “deutlicher kann man es nicht sagen” wird Jens-Oliver Niklasch von der Landesbank Baden-Württemberg zitiert, und auch Viola Stock von der Helaba sieht laut Wiwo in den Schlüsselworten “strong vigilance” und dem bewusst nicht mehr wiederholten Hinweis auf angemessene Zinsen “eine Zinserhöhung unmittelbar bevorstehen”.

Der Volkswirt Rainer Sartoris von HSBC Trinkaus ist laut Handelsblatt der Meinung, dass die “Anti-Inflations-Rhetorik ziemlich scharf sei und die EZB alle Signale sendet, dass die Inflation von der EZB als Problem wahrgenommen wird”. Auch er deutet die Worte Trichets als eine Vorbereitung der Märkte auf eine frühe Zinserhöhung.

Bewertungen der Zinswarnung
Die Süddeutsche Zeitung zitiert einen Ökonom der UniCredit, Marco Valli, mit den Worten, dass die Äußerung von Jean-Claude Trichet “ein Schock gewesen sei”. Der Volkswirt von Goldman-Sachs , Dirk Schumacher, hält “eine Zinserhöhung für ökonomisch nicht notwendig” und hätte “länger gewartet”; er hält angabegemäß die Ankündigung für eine Glaubwürdigkeits-Kampagne der EZB und wird in diese Deutung vom Volkswirt der Citigroup unterstützt. Der Chefvolkswirt der Commerzbank, Jörg Kramer, zeigt mit seiner Frage, “Ist die EZB doch härter als erwartet?”, dass, wenn das so gewesen sein sollte, diese Kampagne ihr Ziel nicht verfehlt hat.

Doch während nach einem Bericht von “die Presse.com” die Royal Bank of Scotland hohe Risiken in einer solchen Zinserhöhung angesichts der Lage in den Peripherieländern sieht, wird Jörg Kramer von der UniCredit mit den Worten zitiert, dass “Leitzinsen unterhalb von drei Prozent keine Bedrohung für die Krisenländer darstellen”. Barclay Capital kommt laut die Presse.com in einer Kurzstudie zu der Ansicht, dass “die Notenbanker der Eurokonjunktur mehr Zeit geben sollten” und hält angabegemäß eine Zinserhöhung im April auf Basis des Geldmengen- und Kreditwachstums für nicht gerechtfertigt. Deka Chef-Volkswirt Ulrich Kater hingegen bewertet “die angekündigte Zinserhöhung im April als richtigen Schritt gegen die ansteigende Inflation“.

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Konkret ausgelöste Zinserwartungen
Die Volkswirte von UniCredit Group, Morgan Stanley, Nomura Int. und JP Morgan erwarten bis zum Jahresende 2011 einen Anstieg des Leitzinssatzes auf 1,75 Prozent. Der Volkswirt der BNP-Paribas, Ken Wattret, kann sich sogar eine Erhöhung in diesem Jahr auf 2,00 Prozent vorstellen, während Nick Kounis von der ABN-Amro und Jürgen Michels von der Citigroup für 2011 einen Anstieg in zwei Schritten aus 1,50 Prozent erwarten. Trichet selber äußerte sich diesbezüglich mit den Worten, dass eine frühe Zinserhöhung möglich, aber nicht als Beginn einer Serie von Zinserhöhungen interpretiert werden muss.

Alles klar?
Ein wenig fühlen wir uns jetzt wie nach Marcel Reich-Ranickis klassischen Satz aus der Welt der Literatur: “Vorhang zu und alle Fragen offen”. Oder vielleicht doch nicht ganz so im Ungewissen, denn daran, dass mit dem Leitzinssatz auch die Zinsen für den Online Kredit ansteigen werden, dürften keine Zweifel bestehen.

Und nachdem Finanzexperten der Banken, unabhängig davon, ob sie Zinserhöhungen für grundsätzlich richtig, zeitlich passend, verfrüht, von Imagegedanken getrieben, gefährlich oder nur kritisch halten, einheitlich der Meinung sind, dass Jean-Claude Trichets Worte als Vorbereitung auf eine bald zu erwartende Zinserhöhung gesehen werden müssen, dürfte ein Ratschlag in jedem Fall richtig sein: Wer eine Kreditaufnahme bisher in der Hoffnung auf noch bessere Zinsangebote, als sie unser Kredit-Vergleich heute schon ausweist, aufgeschoben hat, sollte jetzt handeln. Sonst könnte ein letztes Plagiat zutreffen, wonach der vom Leben bestraft wird, der zu spät kommt.