Erst vor wenigen Tagen war es in allen Zeitungen zu lesen – die tragischen Ereignisse in Japan sollten zu Zinssenkungen am Kapitalmarkt führen, so die Prognose von Analysten der Branche. Sie würde in direktem Widerspruch zur Tendenz am europäischen Zinsmarkt stehen, denn dort wird seit längerem auf eine Erhöhung der Leitzinsen spekuliert. Doch wie stellt sich die Situation zwischenzeitlich dar? Greift die japanische Regierung zu dem erprobten Mittel, weiterhin finanzielle Reserven in enormer Höhe auf den Markt zu bringen – oder setzt sich der Trend der europäischen Staaten durch, diese einzuschränken?

Gegenläufige Tendenzen in Ost und West – Mit offenem Ausgang
Tatsächlich sind gegenläufige und widersprüchliche Tendenzen aus Ost und West am Kapitalmarkt auszumachen. Während man in den Vereinigten Staaten von Amerika große Mengen Geld in die Wirtschaft pumpt um diese anzukurbeln, steht Europa vor dem Problem rasant zunehmender Preise.

Während die Vereinigten Staaten mit einer Erhöhung der im Umlauf befindlichen Geldmenge ihre Probleme in den Griff bekommen könnten, würde diese Maßnahme in Europa zu gegenläufigen Auswirkungen führen – die Inflation würde weiter steigen. Ganz anders dagegen in Japan – dort sind Finanzreserven nötig, um die zerstörten Teile des Landes aufzubauen. Von entsprechender Größenordnung sind die Geldmengen, die von der Regierung dazu bereit gestellt wurden.

Die gegenläufigen Trends werden damit deutlich – doch unsere Wirtschaft ist äußerst vernetzt, die internationalen Beziehungen verflochten. Was am einen Ende der Welt passiert, hat Auswirkungen am anderen Ende – Auswirkungen, die lokale Probleme verschärfen können. So wird eine Erhöhung der Geldmenge in Asien und den USA die Inflation in Europa voraussichtlich verstärken. Keine einfache Situation für die internationalen Notenbanken, die mit jeder Maßnahme die Zinsmärkte in unterschiedliche Richtungen beeinflussen.

Erste Stimmen aus USA – In Richtung Zinserhöhungen
Doch nun mehren sich in den USA die Stimmen, die Zinserhöhungen nicht mehr ausschließen. In dieser Woche hört man von der amerikanischen Notenbank, dass dort höhere Leitzinsen zu erwarten sind. Sie führen zu einer Verteuerung von jeder Art von Kredit. Abzuwarten bleibt, wie sich diese Maßnahme in Japan auswirkt – denn dort wird Kredit dringend zum Aufbau benötigt.